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Kabel Deutschland-Aktie: Wachstum getrieben durch Broadband und Premium-TV
15.08.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Kabel Deutschland-Aktie (ISIN DE000KD88880 / WKN KD8888) unverändert mit "halten" ein.
Gestern habe Kabel Deutschland die Q1-Zahlen bekannt gegeben. Die operativen Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen. Wachstumsseitig wachse Kabel Deutschland weiterhin stark. Es gelinge dem Unternehmen, seinen Kunden zusätzliche Dienstleistungen (RGUs) zu verkaufen: Internet/Telefonie: + 65.000 Verträge (BHle: +50.000); Premium-TV: + 102.000 Verträge (BHLe: +80.000).
Das Wachstum sei aber weiterhin durch Investitionen (116 Mio. EUR in Q1, oder 26% der Umsätze; BHLe: 110,2 Mio. EUR) teuer erkauft.
Die Guidance sei vom Unternehmen bestätigt worden: Umsatzwachstum: 7,5 bis 8,5% (BHLe: + 7,3%); adj. EBITDA: 855 bis 870 Mio. EUR (BHLe: 871,4 Mio. EUR); CAPEX: 25% des Umsatzes (BHLe: 25%).
Die Analysten würden auch für die kommenden Quartale von einem Anstieg der RGUs ausgehen. Sie würden aktuell noch keinen Grund sehen, dass das Wachstum ins Stocken gerate. Ferner scheine sich der ARPU im Bereich Internet/Telefonie (28,44 EUR vs. 28,29 EUR in Q1/ 2011) zu stabilisieren. Sie würden nur leichte Änderungen in ihren operativen Schätzungen vornehmen. Den größten Einfluss auf unsere Schätzungen habe eine veränderte Steuerquote in diesem und in den kommenden Jahren.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "halten"-Empfehlung sowie ihr Kursziel von 52 EUR für die Kabel Deutschland-Aktie. (Analyse vom 15.08.2012) (15.08.2012/ac/a/d)
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